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张敏华 日圆短期或保持区间上落

张敏华 日圆短期或保持区间上落

日圆作为避险货币,短期走势倾向跟随股市变化。例如昨日,环球股市显着上升,日圆则再度转弱,美元兑日圆回升至120水平。短期内,环球股市可能仍较为波动,加上美元转弱,日圆有机会保持区间上落一段时间。但预料美元兑日圆的下跌空间相对有限,甚至于中线重拾升轨。

期货市场显示9月加息机率降

特别是近期,由于环球市场波动,投资者忧虑中国经济放缓,均导致市场降低对联储局加息的预期。根据利率期货市场显示,9月份加息的机会率,由之前的35%跌至28%,令美元转弱,日圆亦因而一度上扬。

倘若市场风险急升,导致美元兑日圆迫近115水平时,可能会迫使日本政府透过追加财政预算,推出刺激经济措施,以减低日圆升值过急对经济的负面影响。而日本央行亦可能配合政府,加推宽鬆措施,以压制日圆升值。另外,日本长线投资者,例如人寿保险商和退休基金,均有机会趁日圆急升,可以以较便宜的价钱,买入外国资产,导致资金加快流出日本,或限制美元兑日圆的下跌空间。

日央行10月后或加大量宽

此外,花旗分析员维持预期,随着日本经济及通胀前景有下行风险,日本央行或会于今年10月至明年1月期间,进一步扩大量化宽鬆措施规模,或利淡日圆中线表现。

技术上,美元兑日圆的相对强弱指数(RSI)处于中性水平,有机会短线于118.33至121.75区间上落,即今年3月低位至8月28日高位。